>

Persamaan dasar neraca pembayaran. Saldo pembayaran

Saldo pembayaran

Neraca pembayaran mencerminkan seluruh rentang perdagangan internasional dan transaksi keuangan suatu negara dengan negara lain dan merupakan ringkasan catatan dari semua transaksi ekonomi (transaksi) antara negara ini dan negara lain selama tahun tersebut. Ini mencirikan hubungan antara pendapatan devisa di suatu negara dan pembayaran yang dilakukan negara ini ke negara lain.

Neraca pembayaran menggunakan prinsip entri ganda, karena setiap transaksi memiliki dua sisi - debit dan kredit. Debit mencerminkan arus masuk nilai (aset riil dan keuangan) ke negara di mana negara tersebut harus membayar dalam mata uang asing, oleh karena itu transaksi debet ditulis dengan tanda minus, karena transaksi tersebut meningkatkan pasokan mata uang nasional dan menciptakan permintaan untuk mata uang asing (ini adalah transaksi seperti impor). Transaksi yang mencerminkan arus keluar nilai (aset riil dan keuangan) dari negara, yang harus dibayar oleh orang asing, dicerminkan dengan tanda tambah dan bersifat ekspor. Mereka menciptakan permintaan mata uang lokal dan meningkatkan pasokan mata uang asing.

Neraca pembayaran merupakan dasar pengembangan kebijakan moneter, fiskal, devisa dan perdagangan luar negeri negara dan pengelolaan utang luar negeri publik.

Neraca pembayaran mencakup tiga bagian:

Neraca berjalan, yang mencerminkan jumlah semua transaksi suatu negara dengan negara lain yang terkait dengan perdagangan barang, jasa dan transfer dan oleh karena itu mencakup:

a) ekspor dan impor barang (terlihat)

Ekspor barang ditunjukkan dengan tanda "+", yaitu kredit karena meningkatkan cadangan devisa. Impor dicatat dengan tanda "-", yaitu debit, karena mengurangi kepemilikan valuta asing. Ekspor dan impor barang mewakili neraca perdagangan.

b) ekspor dan impor jasa (tidak terlihat), misalnya pariwisata internasional. Namun bagian ini tidak termasuk layanan pinjaman.

c) pendapatan bersih dari investasi (juga disebut pendapatan faktor bersih atau pendapatan bersih dari layanan kredit), yang merupakan perbedaan antara bunga dan dividen yang diterima oleh warga suatu negara dari investasi asing, dan bunga dan dividen yang diterima oleh orang asing dari investasi di negara tertentu.

d) transfer bersih, yang meliputi bantuan luar negeri, pensiun, hadiah, hibah, pengiriman uang

Saldo akun saat ini dalam model ekonomi makro tercermin sebagai ekspor neto:

Contoh - Im \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

di mana Ex adalah ekspor, Im adalah impor, Xn adalah ekspor neto, Y adalah GDP negara, dan jumlah belanja konsumen, belanja investasi dan pengadaan pemerintah (C + I + G) disebut absorpsi dan mewakili sebagian dari GDP yang dijual ke agen makroekonomi domestik - rumah tangga, perusahaan dan pemerintah.

Saldo akun saat ini bisa positif, yang sesuai dengan surplus akun saat ini, atau negatif, yang sesuai dengan defisit akun saat ini. Jika ada defisit, maka itu dibiayai baik melalui pinjaman luar negeri atau melalui penjualan aset keuangan, yang tercermin dalam bagian kedua dari neraca pembayaran - akun modal.

Akun modal, yang mencerminkan semua transaksi internasional dalam aset, mis. arus masuk dan arus keluar modal untuk operasi jangka panjang dan pendek (jual beli sekuritas, pembelian real estat, investasi langsung, giro orang asing di negara tertentu, pinjaman dari orang asing dan orang asing, surat perbendaharaan, dll.) P.).

Saldo akun modal dapat berupa positif (arus masuk modal bersih ke negara) atau negatif (arus keluar modal bersih dari negara).

Rekening cadangan resmi, yang mencakup kepemilikan valuta asing, emas, dan dana penyelesaian internasional seperti SDR (hak penarikan khusus). SDR (disebut emas kertas) mewakili cadangan dalam bentuk rekening di IMF (Dana Moneter Internasional). Jika terjadi defisit dalam neraca pembayaran, suatu negara dapat mengambil cadangan dari akun di IMF, dan jika terjadi surplus, meningkatkan cadangannya di IMF.

Jika neraca pembayaran negatif, mis. ada defisit dan harus dibiayai. Dalam hal ini, bank sentral mengurangi cadangan resmi, mis. ada intervensi (intervensi) dari bank sentral. Intervensi adalah pembelian dan penjualan mata uang asing oleh bank sentral dengan imbalan mata uang nasional. Dengan defisit neraca pembayaran akibat intervensi bank sentral, maka pasokan mata uang asing di pasar domestik meningkat, sedangkan pasokan mata uang nasional menurun. Operasi ini seperti ekspor dan dihitung dengan tanda "+", yaitu ini adalah pinjaman. Karena jumlah mata uang nasional di pasar domestik mengalami penurunan, nilai tukarnya meningkat, dan ini memiliki efek menahan perekonomian.

Jika neraca pembayaran positif, mis. ada surplus, ada peningkatan cadangan resmi di bank sentral. Ini ditunjukkan dengan tanda "-", yaitu ini adalah debit (operasi seperti impor), karena pasokan mata uang asing di pasar domestik menurun, dan pasokan mata uang nasional meningkat, oleh karena itu, nilai tukarnya turun, dan ini memiliki efek stimulasi pada perekonomian.

Akibat dari transaksi ini, neraca pembayaran menjadi sama dengan nol.

ВР \u003d Xn + CF - ΔR \u003d 0

BP \u003d Xn + CF \u003d ΔR

Operasi dengan cadangan resmi digunakan dengan sistem nilai tukar tetap sehingga nilai tukar tetap tidak berubah. Jika nilai tukar mengambang, maka defisit neraca pembayaran diimbangi dengan aliran modal masuk ke negara (dan sebaliknya), dan neraca pembayaran diratakan (tanpa intervensi, yaitu intervensi oleh bank sentral).

Mari kita buktikan dari identitas makroekonomi.

Y \u003d C + I + G + Xn

Kurangi dari kedua sisi identitas nilai (C + G), kita dapatkan:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

Di sisi kiri persamaan, kita mendapatkan nilai tabungan nasional, dari sini: S \u003d I + Xn atau pengelompokan ulang, kita dapatkan: (I - S) + Xn \u003d 0

Nilai (I - S) mewakili kelebihan investasi dalam negeri atas tabungan domestik dan tidak lebih dari saldo akun modal, dan Xn adalah saldo akun saat ini. Mari tulis ulang persamaan terakhir:

Artinya surplus transaksi berjalan sesuai dengan arus keluar modal (neraca modal negatif), karena tabungan nasional melebihi investasi dalam negeri, maka surplus tersebut disalurkan ke luar negeri dan negara menjadi kreditor. Jika neraca transaksi berjalan negatif, maka simpanan nasional tidak cukup untuk mendukung investasi dalam negeri, sehingga diperlukan aliran masuk modal dari luar negeri, dan negara bertindak sebagai peminjam. Jika ada arus modal masuk ke dalam negeri, maka mata uang nasional menjadi lebih mahal, dan jika ada arus keluar modal dari negara tersebut, maka mata uang nasional menjadi lebih murah. Tidak ada intervensi bank sentral yang diperlukan dalam rezim nilai tukar mengambang.

Untuk mendapatkan kurva neraca pembayaran (kurva BP), perlu untuk mempertimbangkan semua faktor yang mempengaruhi bagian penyusun neraca pembayaran: 1) ekspor neto (yaitu, neraca transaksi berjalan) dan 2) arus modal (neraca akun modal).

Faktor yang mempengaruhi ekspor neto. Ekspor neto adalah perbedaan antara ekspor dan impor (Xn \u003d Ex - Im) dan merupakan komponen permintaan agregat. Ekspor bersih dapat berupa nilai positif (jika ekspor melebihi impor, yaitu Ex\u003e Im), atau negatif (jika impor melebihi ekspor, yaitu Ex 0, ini berarti defisit akun operasi saat ini; jika ekspor bersih

Pertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi ekspor neto. Menurut model IS-LM, rumus ekspor bersih adalah:

Xn \u003d Ex (R) - Im (Y)

yang artinya ekspor:

Bergantung negatif pada tingkat bunga (R),

Tidak bergantung pada tingkat pendapatan suatu negara (Y) (yaitu, ini adalah nilai otonom, karena bergantung pada tingkat pendapatan di negara lain, dan bukan pada tingkat pendapatan domestik).

Ingatlah bahwa perubahan tingkat bunga mempengaruhi nilai ekspor melalui nilai tukar. Kenaikan tingkat bunga negara berarti bahwa aset keuangannya (misalnya, obligasi) menjadi lebih menguntungkan (yaitu, mereka membayar pendapatan bunga yang lebih tinggi). Orang asing, yang ingin membeli sekuritas negara tertentu (di mana mereka akan menerima pendapatan bunga yang lebih tinggi daripada sekuritas di negara mereka sendiri), meningkatkan permintaan mata uang nasionalnya, yang mengarah pada peningkatan nilai tukar mata uang nasional. Kenaikan nilai tukar membuat ekspor suatu negara lebih mahal bagi orang asing, karena orang asing harus menukar lebih banyak mata uang mereka untuk menerima jumlah unit mata uang yang sama di negara tertentu dan, oleh karena itu, membeli barang dalam jumlah yang sama seperti sebelumnya. Akibatnya, kenaikan tingkat bunga berarti kenaikan nilai tukar dan penurunan ekspor.

Impor bukanlah kuantitas yang berdiri sendiri karena:

Secara positif tergantung pada tingkat pendapatan di negara tersebut (Y)

selain itu, impor:

Ini secara positif bergantung pada tingkat bunga (R) dan, oleh karena itu, karena hubungan antara tingkat bunga dan nilai tukar adalah langsung:

Secara positif bergantung pada nilai tukar (semakin tinggi nilai tukar unit moneter nasional, semakin banyak unit mata uang asing yang dapat diterima warga negara dari suatu negara untuk ditukar dengan 1 unit mata uang mereka dan, oleh karena itu, semakin banyak barang impor yang dapat mereka beli, yaitu barang impor menjadi untuk warga negara relatif lebih murah - untuk jumlah yang sama unit mata uang mereka menerima lebih banyak unit mata uang asing daripada sebelumnya dan karena itu dapat membeli lebih banyak barang impor daripada sebelumnya).

Selain faktor internal (nilai pendapatan domestik Y dan nilai tukar e), ekspor neto (naik turunnya) juga dipengaruhi oleh faktor eksternal - besarnya pendapatan di negara lain. Semakin tinggi, mis. semakin kaya negara lain, semakin besar permintaan barang dari negara tertentu yang mereka hadirkan, yaitu. semakin tinggi ekspor, dan karenanya semakin besar ekspor neto.

Oleh karena itu, rumus ekspor bersih dapat ditulis sebagai:

Xn \u003d Xn (Y, YF, e)

Ekspor bersih dipengaruhi oleh 2 efek:

1) efek pendapatan

Karena jumlah pendapatan suatu negara memengaruhi impor, rumus ekspor neto dapat ditulis sebagai: Xn \u003d Xn - mpm Y, di mana Xn adalah ekspor neto otonom (perbedaan antara ekspor dan impor otonom), yaitu yang tidak bergantung pada pendapatan dalam negara, mpm adalah kecenderungan marjinal untuk mengimpor, menunjukkan seberapa besar impor akan meningkat (menurun) dengan peningkatan (penurunan) pendapatan per unit, yaitu mpm \u003d ΔIm / ΔY, Y adalah total pendapatan dalam negara. Ketika Y naik (misalnya, selama kenaikan siklis), maka Xn turun saat impor meningkat, yaitu. permintaan barang impor. Ketika Y turun (misalnya, dalam siklus penurunan), Xn naik karena impor menurun.

2) pengaruh nilai tukar

Sebagaimana dicatat, perubahan nilai tukar berdampak pada ekspor dan impor otonom. Jika mata uang nasional naik harganya, mis. nilainya tumbuh dalam kaitannya dengan mata uang lain, kemudian ekspor menurun dan impor meningkat. Dan sebaliknya.

Ketika mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi ekspor neto, penting untuk membedakan antara nilai tukar nominal dan riil.

Nilai tukar nominal dan riil. Semua alasan kami sebelumnya adalah tentang nilai tukar nominal. Nilai tukar nominal adalah harga mata uang nasional yang dinyatakan dalam sejumlah unit mata uang asing, mis. ini adalah rasio harga dua mata uang, harga relatif mata uang kedua negara. Nilai tukar nominal ditetapkan di pasar valuta asing, yang terdiri dari pejabat bank di seluruh dunia yang membeli dan menjual mata uang asing melalui telepon. Ketika permintaan mata uang suatu negara meningkat sehubungan dengan penawarannya, pedagang valuta asing ini menaikkan harga dan mata uang tersebut naik harganya. Dan sebaliknya. Jika orang asing ingin membeli barang dari suatu negara, maka permintaan mata uang nasionalnya meningkat, dan pegawai bank ini menyediakannya untuk ditukar dengan mata uang negara lain, sehingga nilai mata uangnya naik (dan sebaliknya).

Untuk mendapatkan nilai tukar riil, untuk mendapatkan nilai riil apapun (GDP riil, upah riil, tingkat bunga riil), perlu “membersihkan” nilai nominal yang bersangkutan dari dampak perubahan tingkat harga di atasnya, yaitu. dari pengaruh inflasi.

Oleh karena itu, nilai tukar riil adalah nilai tukar nominal yang disesuaikan dengan rasio tingkat harga di suatu negara tertentu dan di negara lain (negara - mitra dagang), yaitu. adalah harga satuan relatif barang dan jasa yang diproduksi di dua negara: ε \u003d e x P / PF,

di mana ε adalah nilai tukar riil, e adalah nilai tukar nominal, P adalah tingkat harga di dalam negeri, dan PF adalah tingkat harga di luar negeri.

Persentase perubahan nilai tukar riil (rate of change) dapat dihitung dengan rumus: Δε \u003d Δе (%) + (π - πF),

di mana Δε adalah persentase perubahan nilai tukar riil, Δе adalah persentase perubahan nilai tukar nominal, π adalah tingkat inflasi dalam negara, dan πF adalah tingkat inflasi di luar negeri. Jadi, nilai tukar riil adalah nilai tukar nominal yang disesuaikan dengan rasio tingkat inflasi di kedua negara.

Nilai tukar riil ε disebut juga syarat perdagangan, karena nilai tukar ini menentukan daya saing barang di suatu negara dalam perdagangan internasional. Semakin rendah nilai tukar riil (yaitu, semakin rendah nilai tukar nominal, semakin rendah tingkat inflasi di suatu negara, dan semakin tinggi tingkat inflasi di luar negeri), semakin baik kondisi perdagangan.

Jelas, ekspor neto ditentukan bukan oleh nilai kurs nominal, tetapi oleh nilai kurs riil, yaitu. nilai tukar perdagangan, maka rumus ekspor neto adalah: Xn \u003d Xn - mpm Y - ηε,

di mana η adalah parameter yang menunjukkan berapa banyak ekspor neto berubah ketika nilai tukar riil berubah per unit dan mencirikan sensitivitas ekspor neto terhadap perubahan nilai tukar riil, yaitu ΔXn / Δ.

Daya saing barang suatu negara meningkat, mis. permintaan barang dari suatu negara akan lebih besar dan, oleh karena itu, ekspor neto lebih tinggi jika:

  1. negara ini mulai memproduksi barang baru
  2. barang-barang negeri ini lebih berkualitas
  3. tingkat inflasi di negara ini lebih rendah
  4. tingkat inflasi di luar negeri lebih tinggi

Karenanya fungsi ekspor bersih:

Xn \u003d Xn (Y, YF, ε)

Faktor yang mempengaruhi pergerakan modal.

Bagian kedua dari neraca pembayaran adalah akun modal.

Mari pertimbangkan faktor apa yang mempengaruhi aliran modal internasional - CF (aliran modal). Karena pergerakan modal antar negara terjadi sebagai akibat dari pembelian dan penjualan aset keuangan oleh negara satu sama lain, hal ini juga mempengaruhi nilai tukar. Jika permintaan sekuritas suatu negara besar, maka permintaan untuk mata uang nasional tumbuh dan nilai tukar naik. Permintaan sekuritas ditentukan oleh hasilnya, mis. suku bunga. Semakin tinggi tingkat suku bunga (yaitu, semakin tinggi pendapatan bunga sekuritas) di suatu negara, semakin menarik aset keuangannya bagi investor. Investor tidak peduli di negara mana untuk membeli aset keuangan, menginvestasikan modalnya di dalam negara atau di negara lain. Motif utama seorang investor saat membeli sekuritas adalah profitabilitasnya. Dengan demikian, faktor utama yang menentukan permintaan aset keuangan adalah perbedaan tingkat pengembalian sekuritas di suatu negara tertentu dan di negara lain, yaitu. perbedaan antara tingkat bunga di suatu negara (R) dan tingkat bunga di luar negeri (RF), yang disebut selisih suku bunga. Oleh karena itu, rumus arus modal adalah: CF \u003d CF + c (R - RF),

dimana CF adalah arus modal otonom, R adalah suku bunga di negara tertentu, RF adalah suku bunga di luar negeri, c adalah sensitivitas perubahan nilai arus modal terhadap perubahan selisih antara tingkat bunga domestik dan suku bunga di luar negeri, yaitu untuk perubahan perbedaan suku bunga.

Jadi, karena di bawah rezim nilai tukar mengambang, rumus neraca pembayaran adalah: ВР \u003d Хn + CF \u003d 0,

kemudian, dengan mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi ekspor neto (neraca transaksi berjalan) dan arus modal (neraca akun modal), kami mendapatkan:

BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0

Mari kita turunkan kurva neraca pembayaran - kurva BP. Karena dalam keadaan ekuilibrium BP \u003d 0, maka semua titik pada kurva BP menunjukkan kombinasi berpasangan (kombinasi) dari jumlah pendapatan Y dan tingkat bunga R, yang memberikan neraca pembayaran nol.

Merencanakan kurva neraca pembayaran

Kurva BP di Y dan R (kuadran pertama) dapat diplot dengan memplot kurva ekspor neto Xn dan kurva aliran modal CF.

Kuadran kedua adalah grafik kurva aliran modal. Kurva CF (kurva ekspor modal bersih, yaitu arus keluar modal bersih) memiliki kemiringan negatif, karena semakin tinggi tingkat bunga di suatu negara, semakin besar arus masuk modal ke negara tersebut, yaitu impor modal, karena aset keuangan negara sangat menguntungkan dan menarik bagi investor, permintaan sekuritas negara meningkat, dan modal mengalir ke negara tersebut. Sebaliknya jika suku bunga suatu negara menurun, aset keuangannya menjadi kurang menguntungkan, kurang menarik bagi investor, termasuk bagi investor dalam negeri lebih memilih untuk membeli surat berharga di luar negeri, akibatnya terjadi capital outflow dari negara tersebut. Dengan demikian, semakin rendah tingkat bunga internal, semakin besar arus modal keluar. Tentunya, kemiringan kurva CF ditentukan oleh koefisien c - sensitivitas aliran modal terhadap perubahan perbedaan suku bunga (perbedaan antara suku bunga domestik dan asing). Kemiringan kurva CF adalah s. Semakin besar nilai koefisien c, semakin curam kurva CF. Dan kurva CF yang lebih curam, aliran modal yang kurang sensitif terhadap perubahan perbedaan suku bunga. Artinya kenaikan selisih suku bunga harus sangat besar agar dapat menyebabkan perubahan besaran arus masuk atau arus keluar modal. Jadi, jika c besar dan kurva CF curam, maka mobilitas modal rendah. Akibatnya, koefisien c mencirikan tingkat mobilitas modal. Semakin besar, semakin sedikit mobilitas modalnya.

Kuadran ketiga menunjukkan kurva keseimbangan neraca pembayaran (BP \u003d Xn + CF \u003d 0). Ini adalah garis bagi (garis pada sudut 450), karena agar neraca pembayaran sama dengan 0, saldo akun saat ini (Xn) harus sama dengan saldo akun modal dengan tanda sebaliknya (- CF).

Kuadran keempat adalah grafik kurva ekspor netto (barang). Kurva Xn memiliki kemiringan negatif, karena semakin tinggi total pendapatan negara (Y), semakin banyak impor barang dan, oleh karena itu, semakin rendah ekspor neto. Kemiringan kurva Xn ditentukan oleh koefisien mpm - kecenderungan marjinal untuk mengimpor (tangen kemiringan kurva Xn adalah mpm). Semakin tinggi mpm, kurva Xn semakin curam. Ini berarti bahwa jika sensitivitas ekspor neto terhadap perubahan tingkat bunga tinggi, maka sedikit saja perubahan nilai pendapatan menyebabkan perubahan signifikan dalam nilai impor dan, akibatnya, ekspor neto.

Mari kita turunkan kurva BP (kuadran pertama). Pada tingkat bunga R1, arus keluar modal (saldo akun modal negatif) adalah CF1. Agar neraca pembayaran menjadi nol, ekspor bersih (neraca transaksi berjalan positif) harus sama dengan Xn1, yang sesuai dengan jumlah pendapatan Y1. Kami mendapatkan poin A, di mana jumlah pendapatan adalah Y1, dan tingkat bunga adalah R1 ,. Pada tingkat bunga R2, arus keluar modal sama dengan CF2, oleh karena itu, ekspor neto harus sama dengan Xn2, yang sesuai dengan tingkat pendapatan Y2. Kami mendapatkan poin B, di mana jumlah pendapatan adalah Y2, dan tingkat bunga adalah R2. Kedua poin tersebut sesuai dengan neraca pembayaran nol. Menghubungkan titik-titik ini, kami mendapatkan kurva BP, di setiap titik yang kombinasi berpasangan dari nilai pendapatan internal (Y) dan suku bunga internal (R) memberikan neraca pembayaran nol.

Kemiringan kurva BP ditentukan oleh kemiringan kurva CF dan Xn dan bergantung pada nilai koefisien c dan mpm. Semakin besar mereka, mis. semakin curam kurva CF dan Xn, semakin curam kurva BP.

Jika nilai pendapatan internal Y atau suku bunga internal R berubah, kita dapatkan dari satu titik kurva BP ke titik lain, yaitu. bergerak di sepanjang kurva.

Kurva BP bergeser jika kurva CF dan / atau Xn digeser ke arah yang sama.

Pergeseran kurva CF terjadi ketika: 1) nilai tukar dan 2) tingkat suku bunga di negara lain berubah. Kenaikan nilai tukar mengarah pada apresiasi relatif dari aset keuangan suatu negara, karena orang asing perlu menukar mata uang mereka lebih banyak untuk membeli jumlah sekuritas yang sama seperti sebelumnya, dan pengurangan relatif dalam biaya aset keuangan asing, karena investor di negara tertentu harus menukar lebih sedikit. mata uangnya untuk membeli sekuritas asing dalam jumlah yang sama seperti sebelumnya, dan oleh karena itu arus keluar modal meningkat pada setiap nilai suku bunga internal, sehingga kurva CF bergeser ke kiri. Demikian pula, kenaikan suku bunga di luar negeri menyebabkan peningkatan hasil sekuritas asing, yang meningkatkan permintaan untuk sekuritas tersebut dan juga menyebabkan arus keluar modal dari negara tersebut, menggeser kurva CF ke kiri.

Kurva Xn bergeser dengan perubahan: 1) jumlah pendapatan di negara lain dan 2) nilai tukar riil. Peningkatan pendapatan di negara lain meningkatkan permintaan barang negara ini dari orang asing dan menyebabkan peningkatan ekspor, yang meningkatkan ekspor neto dan menggeser kurva Xn ke kanan. Kenaikan nilai tukar riil mengurangi daya saing barang-barang negara dan memperburuk kondisi perdagangan, sehingga ekspor neto berkurang, akibatnya kurva Xn bergeser ke kiri.

Jadi, kurva BP bergeser ke kiri jika:

  • nilai tukar nominal meningkat
  • nilai tukar riil meningkat
  • tingkat bunga tumbuh di negara lain
  • pendapatan menurun di negara lain.

Poin di luar kurva BP. Karena setiap titik pada kurva BP sesuai dengan neraca pembayaran nol, jelaslah bahwa titik-titik di luar kurva BP (di atas atau di bawah kurva) berhubungan dengan ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran, yaitu. baik neraca negatif (defisit) atau keseimbangan positif (surplus) dari neraca pembayaran.

Ambil titik yang berada di atas kurva BP, misalnya titik C. Pada titik ini, pendapatannya adalah Y2, yang sesuai dengan jumlah ekspor neto Xn2, dan tingkat bunga R1, yang sesuai dengan arus keluar modal CF1. Xn2 (saldo akun lancar positif) lebih besar dari CF1 (saldo akun modal negatif), oleh karena itu, neraca pembayaran positif, yaitu ada surplus dalam neraca pembayaran. Jadi, semua titik yang berada di atas kurva BP sesuai dengan surplus neraca pembayaran.

Pertimbangkan titik yang berada di bawah kurva BP, misalnya, titik D. Pada titik ini, pendapatannya adalah Y1, yang sesuai dengan jumlah ekspor neto Xn1, dan tingkat bunga adalah R2, yang sesuai dengan arus keluar modal CF2. Xn1 (saldo akun lancar positif) kurang dari CF2 (saldo akun modal negatif), oleh karena itu, neraca pembayaran negatif, yaitu ada defisit neraca pembayaran. Jadi, semua poin yang berada di bawah kurva BP sesuai dengan defisit neraca pembayaran.

Konsep "neraca pembayaran" pertama kali digunakan pada pertengahan abad ke-17, ketika pada tahun 1767 James Stewart menerbitkan A Study on the Principles of Political Economy. Istilah neraca pembayaran awalnya hanya disertakan neraca perdagangan luar negeri dan terkait gerakan emas.

Saldo pembayaran Adalah sistem statistik yang mencerminkan semua transaksi ekonomi luar negeri antara perekonomian suatu negara dan perekonomian negara lain yang terjadi selama periode waktu tertentu (bulan, triwulan, atau tahun).

Saldo pembayaran adalah laporan tentang semua transaksi internasional penduduk negara tertentu dengan bukan penduduk untuk jangka waktu tertentu (biasanya seperempat dan satu tahun). Pada gilirannya, penduduk Apakah [[agen ekonomi dengan tempat tinggal permanen di negara tersebut.

Di Rusia, data awal untuk neraca pembayaran dikumpulkan terutama oleh Layanan Statistik Negara Federal, dan disusun serta diterbitkan oleh Bank Sentral dalam majalah Vestnik Bank of Russia.

Neraca pembayaran mencirikan perkembangan perdagangan luar negeri, tingkat produksi, lapangan kerja dan konsumsi. Datanya memungkinkan kita untuk melacak bentuk-bentuk penarikan investasi asing, pembayaran hutang luar negeri negara, perubahan cadangan internasional, keadaan fiskal dan, regulasi pasar domestik, dll. Neraca pembayaran berfungsi sebagai salah satu sumber data dan langsung digunakan untuk penghitungan.

Tabel 5.13. Akuntansi untuk transaksi neraca pembayaran

Operasi

I. Akun saat ini

SEBUAH.Produk dan layanan

B... Pendapatan (upah dan pendapatan investasi)

B.Transfer (saat ini dan modal)

Tanda terima

Menerima

Siaran

II. Akun modal dan keuangan

SEBUAH... Akun modal:

  1. Transfer modal
  2. Pembelian / penjualan aset non-keuangan yang tidak diproduksi

B... Akun keuangan

  1. Investasi
  2. Cadangan aset

Penjualan aset

Menerima

Akuisisi aset

Siaran

Jumlah semua hutang dagang harus sama dengan piutang, dan saldo total harus selalu nol. Namun dalam praktiknya, keseimbangan tidak pernah tercapai. Ini karena data yang menggambarkan sisi berbeda dari operasi yang sama diambil dari beberapa sumber. Perbedaan ini sering disebut sebagai kesalahan dan kelalaian murni.

Neraca pembayaran dibangun atas dasar prinsip akuntansi: setiap transaksi direfleksikan dua kali - pada kredit satu akun dan debit akun lain. Aturan untuk mencerminkan operasi dalam BOP pada debit dan kredit adalah sebagai berikut:

Komponen standar neraca pembayaran berisi akun-akun berikut ini: akun saat ini (barang dan jasa, pendapatan, transfer saat ini); akun modal (transfer modal, akuisisi / penjualan aset non-keuangan yang tidak diproduksi); akun keuangan (investasi langsung, investasi portofolio, investasi lain, aset cadangan).

Salah satu konsep terpenting dalam neraca pembayaran adalah konsep residensi... Menurut definisi, unit ekonomi adalah penduduk suatu perekonomian jika memiliki pusat kepentingan ekonomi di wilayah ekonomi negara tersebut. Penting untuk diketahui untuk menentukan tingkat integrasi unit tertentu ke dalam perekonomian suatu negara.

Semua transaksi di neraca pembayaran tercermin dalam harga pasar, yaitu sejumlah uang yang bersedia dibayar pembeli untuk membeli sesuatu dari penjual yang ingin menjual dengan jumlah tersebut, asalkan para pihak independen dan transaksi hanya didasarkan pada pertimbangan komersial.

Waktu pendaftaran transaksi dicatat dengan jelas di neraca pembayaran, yang mungkin berbeda dari saat pembayaran sebenarnya. Karena sistem statistik adalah sumber data untuk SNA, sistem tersebut dikompilasi mata uang nasional... Namun demikian, jika nilai tukar mata uang nasional mengalami devaluasi terus menerus terhadap mata uang asing, maka disarankan untuk menyusun neraca pembayaran dalam mata uang yang stabil, misalnya, dalam euro, dalam dolar AS, dll.

Neraca pembayaran

Salah satu konsep dasar dari neraca pembayaran adalah neraca pembayaran atau total neraca pembayaran... Konsep ini mewakili keseimbangan sekelompok akun tertentu dari neraca pembayaran dan dari sudut pandang ekonomi, berbicara dalam pengertian yang paling umum, ini harus menunjukkan saldo transaksi yang primer, otonom, independen atau mencerminkan tren awal yang stabil. Semua transaksi lain, menurut definisi, dilakukan untuk membiayai saldo ini dan bersifat sekunder, subordinat, biasanya berjangka pendek dan sering dikaitkan dengan tindakan regulasi atau Pemerintah.

Setiap negara berusaha keras untuk memilikinya aktif atau neraca pembayaran nol... Dalam kasus ketika neraca pembayaran negatif untuk jangka waktu yang lama, emas dan cadangan devisa bank sentral mulai menurun dan, dalam jangka panjang, ini dapat menyebabkan devaluasi mata uang negara. Devaluasi berkontribusi pada pertumbuhan suatu negara, tetapi pada saat yang sama juga merupakan faktor ketidakstabilan ekonomi, yang berdampak negatif pada pembangunan ekonomi, seiring dengan meningkatnya ketidakpastian dalam perekonomian, yang selalu menjadi faktor yang mengurangi daya tarik investasi suatu negara.

Neraca pembayaran positifberarti non-residen harus membayar negara ini lebih dari negara ini - non-residen. Jika defisit neraca pembayaran, maka ini berarti bahwa negara ini harus membayar non-penduduk lebih dari yang seharusnya mereka bayar kepada negara ini. Bank sentral negara menjual mata uang untuk menutupi perbedaan pembayaran jika terjadi defisit neraca pembayaran dan membeli mata uang surplus jika neraca pembayaran surplus.

Dasar-dasar Neraca Pembayaran

Neraca pembayaran memiliki metode kompilasi dan skema konstruksinya sendiri.

Metode dasar penyusunan neraca pembayaran

Ini terutama metode akuntansi entri ganda, yaitu memposting transaksi penduduk dengan bukan penduduk menjadi dua kolom yang disebut "kredit" dan "debit", perbedaan antara yang disebut "saldo". Aturan untuk mencerminkan transaksi dalam neraca pembayaran untuk kredit dan debit adalah sebagai berikut (Tabel 40.1).

Dengan demikian, ekspor barang, jasa, pengetahuan, serta penerimaan pendapatan dari ekspor modal dan tenaga kerja ke negara dicatat dalam neraca pembayaran pinjaman, yaitu. dengan tanda "+", dan impor barang, jasa, pengetahuan dan transfer pendapatan ke luar negeri dari impor modal dan tenaga kerja dicatat pada debit, yaitu dengan tanda "-". Akuisisi penduduk modal nyata di luar negeri akan didebit, dan penjualan modal nyata yang sebelumnya diperoleh di luar negeri oleh mereka - secara kredit. Arus masuk modal finansial ke dalam negeri dari luar negeri (dianggap sebagai peningkatan kewajiban negara kepada non-residen), arus keluar modal finansial domestik dari luar negeri, serta penghapusan hutang debitur non-residen akan dipinjamkan. Ekspor modal finansial dari negara ke luar negeri (dianggap sebagai peningkatan klaim pada non-residen), arus keluar modal asing dari negara tersebut, dan peningkatan hutang kepada non-residen akan didebit.

Tabel 40.1. Aturan untuk mencerminkan transaksi dalam neraca pembayaran

Operasi

Kredit, plus (+)

Debit, minus (-)

Produk dan layanan

Pendapatan dan upah investasi

Transfer

Pembelian atau penjualan aset non-keuangan

Transaksi dalam aset atau kewajiban keuangan

Ekspor barang dan jasa

Pendapatan dari non-residen

Menerima dana Menjual aset

Peningkatan kewajiban kepada non-penduduk atau penurunan klaim terkait dengan non-penduduk

Impor barang dan jasa Pembayaran untuk bukan penduduk

Transfer dana Akuisisi aset

Peningkatan klaim pada non-penduduk atau penurunan kewajiban terkait dengan non-residen

Neraca pembayaran adalah dokumen statistik tentang hubungan ekonomi luar negeri suatu negara, dan oleh karena itu biasanya disusun dalam dolar - mata uang internasional utama. Saat menyusun neraca pembayaran, waktu transaksi diperhitungkan, meskipun pembayaran bisa dilakukan nanti. Misalnya, suatu produk diekspor, oleh karena itu nilainya dicatat dalam neraca pembayaran di kolom “kredit”. Namun pembayaran untuk barang ini akan dilakukan kemudian, karena barang tersebut dikirim dengan pembayaran dengan cicilan, dan oleh karena itu nilai barang yang diekspor tersebut dicatat secara bersamaan sebagai kredit ekspor di kolom "debit". Dalam hal produk ini dikirim ke luar negeri secara gratis (misalnya dalam rangka bantuan kemanusiaan), maka akan dicatat sebagai barang ekspor dan sekaligus sebagai transfer di kolom “debit”. Transfer dalam neraca pembayaran mengacu pada transfer serampangan dalam bentuk barang, jasa, dan uang.

Istilah "neraca pembayaran" muncul sejak tahun 1767 dalam sebuah buku oleh seorang kontemporer Smith dan juga seorang Skotlandia, James Stewart, tetapi neraca pembayaran resmi pertama dibuat di Amerika Serikat pada tahun 1923. Liga Bangsa-Bangsa sebelum perang, dan setelah perang, Dana Moneter Internasional memberikan kontribusi yang besar bagi pembangunan metode dan skema neraca pembayaran. Neraca pembayaran dunia disusun sesuai dengan edisi kelima Manual Neraca Pembayaran IMF, yang berlaku sejak 1993.

Neraca pembayaran

Keseimbangan dalam istilah netral selalu nol. Namun, bagaimana ini dicapai - melalui upaya negara atau dengan mengurangi cadangan emas dan devisa serta meningkatkan utang luar negeri? Haruskah negara bagian neraca pembayaran dinilai sekaligus untuk semua bagiannya atau menurut negara bagian dari salah satu bagian?

Dalam praktiknya, neraca pembayaran biasanya diidentikkan dengan neraca transaksi berjalan. Oleh karena itu, ketika istilah "neraca pembayaran" digunakan dalam publikasi ekonomi, itu berarti neraca transaksi berjalan. Dengan demikian, neraca pembayaran positif di Rusia pada tahun 2003 berjumlah $ 35,9 miliar. Identifikasi ini masuk akal karena transaksi saat ini, di satu sisi, berdampak cepat (saat ini) pada perekonomian negara, dan di sisi lain, transaksi tersebut sangat menentukan keadaan akun modal. dan instrumen keuangan. Misalnya, saldo akun saat ini negatif, yang sudah terbentuk pada kuartal pertama tahun 199-an, segera mendorong rubel Rusia ke devaluasi di tahun yang sama, dan pemerintah Rusia mendapatkan pinjaman besar dari IMF. Saat menganalisis saldo ini, perhatian khusus diberikan pada neraca perdagangan.

Lebih jarang, neraca pembayaran digunakan dalam presentasi analitis. Ini disebut sapdo dari pembiayaan resmi (permukiman resmi) karena menjelaskan alasan penerimaan pembayaran dari emas resmi dan cadangan devisa dan seringkali penyelesaian lain antara pemerintah negara dan dunia luar, yang timbul karena ketidakseimbangan neraca pembayaran negara. Pada tahun 2003, saldo di Rusia ini berjumlah positif $ 26,4 miliar.

Defisit dan surplus neraca pembayaran

Baik defisit maupun surplus neraca pembayaran menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana saldo negatif dibiayai dan bagaimana saldo positif digunakan.

Jika terjadi defisit transaksi berjalan, negara mendanai surplus akun modalnya. Oleh karena itu, pertanyaannya adalah, oleh modal apa defisit ini akan dibiayai - oleh wirausaha asing atau modal pinjaman? Modal wirausaha dianggap lebih disukai, karena arus masuknya ke dalam negeri, berbeda dengan arus masuk dari loan captain, tidak berarti arus keluar wajib berikutnya bersama dengan bunga, dan selain itu, ia membawa serta faktor-faktor seperti kewirausahaan dan

pengetahuan. Pembiayaan defisit dengan emas resmi dan cadangan devisa kurang mudah digunakan, terutama jika jumlahnya kecil. Akhirnya, mereka menggunakan devaluasi mata uang nasional, yang biasanya memerlukan perbaikan dalam neraca transaksi berjalan (lihat di bawah).

Jika terjadi surplus pada transaksi saat ini, negara membelanjakannya untuk membiayai saldo negatif yang dihasilkan secara otomatis pada transaksi modal dan untuk membiayai item “Kesalahan dan kelalaian bersih” (jika yang terakhir negatif). Seperti yang bisa Anda lihat dari tabel. 40.2, neraca pembayaran Rusia saat ini yang positif pada tahun 2003 sebesar $ 35,9 miliar digunakan untuk pertumbuhan emas resmi dan cadangan devisa sebesar $ 26,4 miliar dan untuk melunasi saldo negatif pada item lainnya (termasuk item "Kesalahan dan kelalaian bersih" ) dengan total $ 9,4 miliar.

Oleh karena itu, neraca transaksi berjalan negatif sistematis tidak selalu menunjukkan krisis dalam neraca pembayaran suatu negara. Bagaimanapun, ini juga dapat secara sistematis ditutupi oleh pergerakan bersih modal kewirausahaan. Namun, hal ini dimungkinkan ketika negara tersebut memiliki iklim investasi yang sangat baik untuk pengusaha dalam dan luar negeri, dan oleh karena itu mereka secara aktif berinvestasi dalam perekonomian negara ini.

Oleh karena itu, kita dapat mengatakan bahwa krisis neraca pembayaran terjadi ketika neraca pembayaran negatif yang secara sistematis besar ditutupi oleh emas dan cadangan devisa dan menarik modal pinjaman luar negeri.

Teori, makna dan regulasi neraca pembayaran

Neraca pembayaran memiliki dampak yang nyata pada perekonomian nasional secara keseluruhan.

Teori neraca pembayaran

Teori-teori ini telah berkembang pesat. Berlaku pada abad XIX dan awal XX. di bawah teori klasik standar emas keseimbangan otomatis Teman Skotlandia dan Smith, sejarawan dan ekonom David Hume (1711 - 1776) kemudian memudar ke masa lalu bersama dengan standar emas, yang sebenarnya menetapkan nilai tukar (lihat paragraf 41.1). Namun, dalam beberapa dekade terakhir, minat terhadap teori ini kembali meningkat. Jika di bawah kondisi sebelumnya peran regulator otomatis diasumsikan oleh item "Cadangan aset", sekarang, dalam kondisi nilai tukar mengambang, nilai tukar mengambang dari mata uang nasional menjadi semacam regulator otomatis, yang turun ketika keadaan neraca pembayaran memburuk dan meningkat ketika membaik, yang secara otomatis menyebabkan perubahan dalam banyak operasi saat ini dan sebagian dalam modal.

Kemudian neoklasik pendekatan elastisitasdikembangkan terutama oleh J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Pendekatan ini mengasumsikan bahwa inti dari neraca pembayaran adalah perdagangan luar negeri dan neraca perdagangan ditentukan terutama oleh rasio tingkat harga barang ekspor. Pe, ke tingkat harga barang impor P idikalikan dengan nilai tukar r itu. (Pe / Pi) . r... Oleh karena itu, kesimpulannya: cara paling efektif untuk memastikan keseimbangan neraca pembayaran adalah dengan mengubah nilai tukar.

Bagaimanapun, devaluasi mata uang nasional menurunkan harga ekspor dalam mata uang asing, dan revaluasi meningkatkan biaya pembeli asing untuk membeli barang dari negara tertentu dan membuat penduduknya lebih murah untuk mengimpor barang asing.

Karya-karya S. Alexander berdasarkan gagasan J. Mead dan J. Tinbergen menjadi dasarnya pendekatan penyerapan, yang umumnya didasarkan pada teori Keynesian. Pendekatan ini berupaya untuk menghubungkan neraca pembayaran (terutama neraca perdagangan) dengan elemen utama PDB, terutama dengan permintaan domestik agregat (istilah “penyerapan” digunakan untuk menunjuknya). Pendekatan penyerapan menunjukkan bahwa perbaikan keadaan neraca pembayaran (termasuk melalui devaluasi mata uang nasional) meningkatkan pendapatan negara dan, akibatnya, penyerapan secara umum, yaitu. serta konsumsi dan investasi. Oleh karena itu para Keynesian menyimpulkan: perlu untuk merangsang ekspor, menahan impor, dan terutama melalui peningkatan daya saing barang dan jasa dalam negeri secara umum (dan tidak hanya melalui devaluasi mata uang nasional).

Pendekatan Monetaris ke neraca pembayaran telah ditetapkan dalam karya banyak penulis, terutama H. \u200b\u200bJohnson dan J. Pollack. Perhatian utama di sini, tentu saja, diberikan pada faktor moneter, terutama dampak neraca pembayaran terhadap peredaran uang di negara tersebut. Monetaris percaya bahwa ketidakseimbangan di pasar uang negara yang menentukan ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran secara keseluruhan.

Oleh karena itu, rekomendasi utama mereka kepada pemerintah: untuk tidak mencampuri secara radikal tidak hanya dalam sirkulasi moneter, tetapi juga dalam penyelesaian internasional negara tersebut. Lagi pula, jika ada lebih banyak uang yang beredar daripada yang dibutuhkan, maka mereka mencoba menyingkirkannya, termasuk membeli lebih banyak barang, jasa, properti, dan aset asing lainnya. Untuk menghilangkan defisit neraca pembayaran, yang diperlukan hanyalah kontrol ketat atas jumlah uang beredar.

Signifikansi ekonomi makro dari neraca pembayaran

Dalam bab "Sistem Neraca Nasional" (lihat paragraf 22.3), identitas dasar ekonomi makro dijelaskan:

V \u003d C + I + NX, (40.1)

  • Y - pendapatan nasional (PDB);
  • DARI - konsumsi;
  • saya - investasi;
  • NX - ekspor bersih barang dan jasa.

Identitas ini dapat diubah menjadi beberapa identitas lain, yang akan menunjukkan pentingnya neraca pembayaran bagi perekonomian nasional dan hubungan antara neraca pembayaran dan indikator ekonomi nasional lainnya.

Di sebagian besar negara di dunia, neraca transaksi berjalan ditentukan oleh ukuran neraca perdagangan, dan oleh karena itu identitas dasar ekonomi makro dapat (meskipun dengan reservasi besar) dimodifikasi sebagai berikut:

Y \u003d C + I + CAB. (40.2)

TAKSI - saldo neraca pembayaran saat ini (dari saldo akun Inggris saat ini). Identitas 40.2 kemudian dapat diubah sebagai berikut:

CAB \u003d Y - (C + I). (40.3)

Dari identitas 40.3 jelas bahwa dengan keseimbangan positif dari neraca pembayaran saat ini, negara menghasilkan lebih banyak barang dan jasa daripada yang dikonsumsi dan diinvestasikan, dan dengan saldo negatif, negara memproduksi lebih sedikit barang dan jasa daripada yang dikonsumsi dan diinvestasikan. Oleh karena itu, surplus neraca berjalan yang besar sama sekali tidak menunjukkan keberhasilan ekonomi Rusia, meskipun lebih disukai daripada yang negatif.

Kemudian ingat bahwa pendapatan nasional sama dengan jumlah konsumsi dan tabungan:

Y \u003d C + S, (40.4)

dimana S- tabungan. Dengan membandingkan identitas 40.2 dan 40.4, maka identitas baru dapat dibuat:

S \u003d I + CAB, (40.5)

dari situ berikut ini:

CAB \u003d S - I. (40.6)

Jadi, saldo akun saat ini ditentukan oleh perbedaan antara tabungan dan investasinya. Jika tabungan dalam negeri melebihi investasi (S\u003e I), maka saldo rekening saat ini akan positif, begitu pula sebaliknya jika S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.

Neraca pembayaran saat ini juga terkait dengan keadaan anggaran negara. Defisit anggaran negara D biasanya didanai oleh tabungan S, dan oleh karena itu identitas 40.6 dapat dimodifikasi sebagai berikut:

CAB \u003d S - I - D, (40.7)

dari sini dapat disimpulkan bahwa ukuran neraca transaksi berjalan tidak hanya bergantung pada bagaimana tabungan suatu negara dibandingkan dengan investasinya, tetapi juga pada defisit anggaran negara (jika ada defisit seperti itu).

Akhirnya, neraca transaksi berjalan mempengaruhi ukuran jumlah uang beredar di negara tersebut. Dengan neraca pembayaran positif yang besar, jumlah mata uang asing yang diimpor eksportir ke dalam negeri melebihi jumlah kebutuhan importir dalam mata uang ini. Oleh karena itu, sejumlah besar mata uang asing tetap berada di tangan eksportir, dan mereka menukarnya di bank sentral dengan mata uang nasional, yang terpaksa dikeluarkan oleh bank sentral secara khusus untuk membeli saldo mata uang asing mereka dari eksportir. Akibatnya, di satu sisi, cadangan emas dan devisa resmi negara berkembang pesat, dan di sisi lain, jumlah uang beredar tumbuh pesat, yang sarat dengan inflasi. Saldo neraca berjalan negatif yang besar juga meningkatkan risiko inflasi. Dengan demikian, kurangnya devisa dari importir menyebabkan penurunan aset cadangan negara, dan akibatnya, rasio aset cadangan terhadap jumlah uang beredar memburuk, yang berbahaya - bagaimanapun juga, negara mengikat unit moneter mereka ke aset cadangan mereka. Untuk menghindari depresiasi unit moneternya, negara mulai mengurangi (atau berhenti meningkatkan) jumlah uang beredar, dan ini dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Peraturan neraca pembayaran

Khawatir akan krisis neraca pembayaran, banyak negara mendorong surplus neraca berjalan. Untuk melakukan ini, mereka mengatur dasarnya - neraca perdagangan. Pada saat yang sama, mereka menggunakan kedua ukuran perdagangan luar negeri (pertama-tama, langkah-langkah untuk membatasi impor dan mendorong ekspor - lihat paragraf 37.2) dan mata uang (ini terutama devaluasi mata uang nasional, yang biasanya memperumit impor dan mendorong ekspor - lihat paragraf 41.3) ... Tetapi dalam konteks liberalisasi ekonomi luar negeri, penggunaan aktif tindakan perdagangan luar negeri sulit dilakukan, dan oleh karena itu ukuran mata uang menjadi yang utama.

Namun, surplus neraca pembayaran saat ini yang secara sistematis besar juga menunjukkan saat-saat yang tidak diinginkan dalam perekonomian. Memang, pada saat yang sama, neraca pembayaran negara menghasilkan lebih banyak barang dan jasa daripada yang dikonsumsi dan diinvestasikan.

Situasi yang ideal adalah ketika neraca pembayaran berada dalam ekuilibrium dalam jangka panjang. Namun, situasi ini tidak mudah dicapai, karena dapat bertentangan dengan tujuan kebijakan ekonomi domestik (lihat paragraf 43.1).

kesimpulan

Neraca pembayaran adalah laporan dari semua transaksi internasional penduduk negara tertentu dengan non-penduduk untuk jangka waktu tertentu (biasanya seperempat dan satu tahun). Ini memiliki metode kompilasi sendiri.

Ini terutama metode akuntansi entri ganda, yaitu memposting transaksi penduduk dengan bukan penduduk menjadi dua kolom yang disebut "kredit" dan "debit", perbedaan antara yang disebut "saldo".

Neraca pembayaran sebenarnya terdiri dari bagian dosa - rekening giro, modal dan keuangan, kelalaian dan kesalahan. Neraca berjalan (neraca pembayaran saat ini) mencakup pergerakan barang, jasa, pengetahuan, serta pendapatan dari pergerakan modal dan tenaga kerja, dan yang disebut transfer saat ini, yang dianggap sebagai redistribusi pendapatan. Neraca modal dan keuangan mencakup pergerakan modal keuangan, dan saldonya harus sama dalam nilai absolut dan berlawanan dengan tanda saldo akun saat ini. Namun, dalam praktiknya, kedua saldo jarang berjumlah nol yang disyaratkan untuk neraca, dan oleh karena itu item neraca pembayaran berisi item Kesalahan dan Kelalaian Bersih, yang secara efektif merupakan bagian ketiga dari neraca pembayaran dan mewakili perbedaan antara akun lancar dan modal.

Transaksi berjalan di neraca pembayaran Rusia biasanya memiliki surplus, yang cukup besar bahkan menurut standar dunia. Hal ini dipastikan baik oleh harga dunia yang tinggi untuk barang-barang terpenting ekspor Rusia, maupun oleh kelambatan yang kuat dalam ukuran impor Rusia dari masa Soviet. Yang terakhir ini terutama disebabkan oleh penurunan impor barang-barang investasi karena permintaannya yang rendah, karena volume investasi domestik di Rusia, bahkan pada pertengahan dekade ini, masih dua kali lebih rendah dibandingkan pada akhir tahun 1980-an.

Krisis neraca pembayaran terjadi ketika neraca pembayaran negatif yang besar secara sistematis ditutupi oleh emas dan cadangan devisa dan menarik modal pinjaman luar negeri.

Teori utama neraca pembayaran adalah teori ekuilibrium otomatis, serta pendekatan elastisitas, penyerapan, dan moneter. Mereka mengikuti dari mereka bahwa dengan keseimbangan positif dari neraca pembayaran saat ini, negara menghasilkan lebih banyak barang dan jasa daripada yang dikonsumsi dan diinvestasikan, dan dengan neraca negatif, negara memproduksi lebih sedikit barang dan jasa daripada yang dikonsumsi dan diinvestasikan. Temuan teoritis lainnya adalah bahwa saldo akun saat ini ditentukan oleh perbedaan antara tabungan dan investasinya. Selain itu, besarnya neraca transaksi berjalan tidak hanya bergantung pada bagaimana tabungan suatu negara dibandingkan dengan investasinya, tetapi juga pada defisit anggaran negara (jika ada defisit seperti itu).

Khawatir akan krisis neraca pembayaran, banyak negara mendorong surplus neraca berjalan. Namun, surplus neraca pembayaran saat ini yang secara sistematis besar juga menunjukkan saat-saat yang tidak diinginkan dalam perekonomian. Oleh karena itu, situasi ideal adalah ketika neraca pembayaran berada dalam ekuilibrium dalam jangka panjang. Namun, tidak mudah untuk mencapai situasi ini, karena dapat pula bertentangan dengan tujuan kebijakan ekonomi domestik. Hal ini dibuktikan dengan model ekuilibrium internal - eksternal.

Jika neraca pembayaran suatu negara adalah pernyataan pergerakan aset dan kewajiban luar negerinya, maka posisi investasi internasional negara tersebut adalah pernyataan statistik dari jumlah aset dan kewajiban asing yang diakumulasi oleh penduduk negara tersebut. Rusia memiliki posisi investasi internasional bersih yang positif. Hal ini dipastikan dengan besarnya cadangan emas dan devisa serta aset besar di luar negeri, baik dalam bentuk investasi swasta maupun utang luar negeri negara Rusia lainnya.

Masalah utang luar negeri masih akut di Rusia, meskipun isinya telah berubah dalam beberapa tahun terakhir: jika dalam dekade terakhir ini lebih merupakan masalah utang luar negeri publik, sekarang ini lebih merupakan masalah utang luar negeri swasta.

Saldo pembayaran - ini adalah catatan sistematis dari semua transaksi ekonomi yang dilakukan oleh penduduk suatu negara dengan bukan penduduknya selama periode tertentu.

Penduduk negara mengakui setiap orang yang memiliki tempat tinggal utama di negara tertentu, terlepas dari kewarganegaraan dan status paspornya, serta perusahaan nasional yang beroperasi di negara tersebut. Kredit akun neraca pembayaran mencerminkan arus keluar barang (barang, jasa, modal) dari negara, di mana penduduk negara ini menerima pembayaran.

Definisi lain: saldo pembayaran - itu adalah rasio pembayaran yang diterima oleh suatu negara dari luar negeri dan pembayaran yang dilakukan di luar negeri selama periode waktu tertentu. Ini mencakup pembayaran untuk operasi perdagangan luar negeri (yaitu neraca perdagangan), jasa (transportasi internasional, asuransi, dll.), Operasi non-perdagangan (pemeliharaan kantor perwakilan, spesialis pengirim, pariwisata internasional), serta pembayaran dalam bentuk bunga pinjaman dan dalam bentuk pendapatan investasi. Neraca pembayaran mencakup pergerakan modal: investasi dan pinjaman.

Neraca perdagangan - itu adalah dokumen yang mencerminkan pergerakan ekspor dan impor barang antara suatu negara dan negara lain. Ini dikompilasi selama satu bulan, kuartal dan tahun dan mencerminkan pembayaran aktual antara negara dan negara bagian lain untuk pergerakan barang; ini juga disebut Neraca Perdagangan "Transaksi yang Terlihat".

Neraca pembayaran aktif - neraca pembayaran suatu negara yang jumlah penerimaan luar negerinya melebihi jumlah pengeluaran dan pembayaran luar negerinya.

Neraca pembayaran pasif - Neraca dimana jumlah penerimaan luar negeri negara tersebut kurang dari jumlah arus modal keluar luar negeri.

Neraca permukiman internasional - rasio klaim dan kewajiban moneter, penerimaan dan pembayaran satu negara dalam kaitannya dengan negara lain. Jenis utama dari neraca penyelesaian internasional adalah: neraca pembayaran, neraca pembayaran, neraca hutang internasional.

Saldo rekening - Dalam akuntansi, saldo akun adalah selisih antara jumlah transaksi kredit dan jumlah transaksi debet. Ini ditentukan pada interval tetap: bulanan atau mingguan - untuk debit atau kredit, tahunan - untuk laporan tahunan.

Struktur neraca pembayaran

Dibawah manfaat dalam hal ini yang dipahami tidak hanya barang dan jasa, tetapi juga kewajiban penduduk, oleh karena itu pinjaman ke luar negeri juga tercermin dalam kredit neraca pembayaran. Struktur neraca pembayaran membedakan tiga jenis: 1) neraca perdagangan; 2) keseimbangan operasi saat ini; 3) keseimbangan keseluruhan , atau neraca pembayaran resmi. Masing-masing saldo ini dapat digulung dengan saldo positif atau negatif.

Neraca perdagangan mewakili nilai ekspor barang dikurangi impornya - dengan demikian, nilai tersebut dijumlahkan hanya di bawah item arus perdagangan.

Neraca operasi saat ini merangkum informasi tidak hanya tentang neraca perdagangan, tetapi juga tentang ekspor dan impor layanan, serta tentang transfer sepihak (pensiun, hadiah, transfer uang ke luar negeri atau bantuan serampangan ke luar negeri). Surplus dalam transaksi berjalan menunjukkan bahwa suatu negara adalah investor netto relatif terhadap negara lain. Sebaliknya, defisit neraca berjalan berarti bahwa investasi asing suatu negara di luar negeri menyusut dan menjadi debitur bersih untuk membayar tambahan, atau neto, impor barang dan jasa. Dengan kata lain, transaksi berjalan adalah perbedaan antara pendapatan nasional dan belanja nasional. "Di bawah garis" dari akun saat ini adalah informasi tentang aliran modal dan cadangan. Modal mengalir ke dan dari negara, mis. pembelian aset jangka panjang oleh non-residen, yang dapat menyebabkan klaim langsung di luar negeri (dalam bentuk pembatasan penggunaan keuntungan dari pengoperasian aset tersebut) diberikan dalam neraca arus modal. Oleh debet akun neraca pembayaran tercermin masuknya sumber daya keuangan ke negara tertentu, di mana penduduknya harus membayar. Meminjamkan kepada orang asing juga dianggap sebagai transaksi debit, yaitu sebagai impor kewajiban internasional. Untuk alasan yang sama, peningkatan cadangan resmi negara tercermin dengan debit , dan kurangi - dengan pinjaman. Jumlah total pinjaman harus sama dengan jumlah total debit ke neraca pembayaran Kemudian negara tercapai keseimbangan neraca pembayaran.

Informasi tentang neraca pembayaran saat ini dan neraca arus modal dirangkum dalam neraca pembayaran resmi yang membandingkan akumulasi cadangan dengan pertumbuhan kewajiban likuid kepada otoritas asing. Defisit dalam neraca permukiman resmi menyebabkan peningkatan arus masuk valuta asing ke dalam negeri, sementara surplus menyebabkan penurunan. Neraca pembayaran resmi biasanya disebut neraca pembayaran.

Kaitan antara sektor anggaran, keuangan dan eksternal ekonomi dan ekonomi dunia

Sektor eksternal secara langsung terkait dengan anggaran negara di negara mana pun. Jumlah semua jenis pendapatan anggaran harus sama dengan jumlah semua jenis belanja anggaran. Pendapatan anggaran biasanya mencakup pendapatan pajak saat ini, keuntungan modal, dan hibah pemerintah, dan pengeluaran mencakup belanja pemerintah saat ini, investasi modal, dan pinjaman bersih. Pinjaman bersih juga dapat dianggap sebagai pembiayaan, yang mengaburkan perbedaan antara pembiayaan untuk tujuan kebijakan publik dan pembiayaan untuk mengelola likuiditas publik. Pajak dan pungutan lain yang masuk ke pendapatan anggaran mengurangi permintaan agregat dalam perekonomian dengan mengurangi daya beli sektor swasta (non-negara). Pengeluaran publik yang didanai oleh anggaran meningkatkan permintaan agregat dan, bersama dengan konsumsi perusahaan dan rumah tangga, merupakan bagian terpenting dari konsumsi bruto dalam perekonomian. Konsumsi pemerintah termasuk pengeluaran pemerintah untuk barang dan jasa, termasuk pendapatan pekerja dan pegawai di sektor publik dari perekonomian nasional. Neraca fiskal - perbedaan antara jumlah pendapatan anggaran dan jumlah total pengeluarannya. Keseimbangan bisa positif atau negatif.

Unit kelembagaan terbagi dalam dua kelompok utama:

  • 1) otoritas moneter yang mengatur atau "otoritas moneter" - inilah yang saat ini disebut bank sentral (negara bagian, nasional) dan kementerian keuangan. pembuat kebijakan pemerintah di sektor keuangan dan perbankan. Ini termasuk:
    • - aset - jumlah aset asing bersih dari sistem perbankan (termasuk cadangan bersih pemerintah), dinilai dalam mata uang nasional, dan kredit domestik bersih yang disediakan oleh sistem perbankan,
    • - kewajiban - kewajiban sistem perbankan kepada sektor swasta dan publik. Mereka mewakili jumlah uang beredar, yang terdiri dari uang tunai yang beredar, deposito dan instrumen moneter lainnya;
  • 2) cadangan devisa bersih yang dipegang oleh bank sentral dan dikendalikan oleh negara, dan aset internasional bersih dari bank komersial dan lembaga keuangan lainnya: merupakan total volume aset asing bersih.

Seluruh subsistem keuangan dan ekonomi yang kompleks dari negara-negara di dunia ini terjalin ke dalam struktur ekonomi dunia (termasuk subsistem keuangannya), pergerakan barang dan jasa, dan arus keuangan. Pada saat yang sama, satu keteraturan yang signifikan muncul: semakin terbuka dan berkembang secara ekonomi dan teknologi suatu negara, semakin ia menginternasionalkan dan semakin "erat" dimasukkan dalam ekonomi dunia dan sistem keuangan dunia.

Item neraca pembayaran dikelompokkan sesuai dengan skema perkiraan yang direkomendasikan oleh IMF. Oleh karena itu, neraca pembayaran negara mana pun terlihat seperti ini:

Bagian A. Operasi saat ini (keseimbangan operasi saat ini).

1 Barang (neraca perdagangan).

2 Layanan (keseimbangan layanan).

3 Pendapatan investasi (neraca pembayaran bunga).

4 Transfer satu arah pribadi.

5 Sebutkan transfer sepihak.

6 Layanan dan pendapatan lainnya.

Bagian B. Investasi langsung dan modal jangka panjang lainnya.

1 Investasi langsung.

2 Investasi portofolio.

3 Modal jangka panjang lainnya.

Bagian C. Modal Jangka Pendek Lainnya.

Bagian D. Kesalahan dan Kelalaian.

Bagian E. Klausul Kompensasi.

Bagian F. Sumber luar biasa dari pertanggungan (pembiayaan) dari saldo.

Bagian G. Cadangan wajib badan asing di bank sentral.

Bagian H. Perubahan total cadangan.

Setiap bagian (item) dari neraca pembayaran menunjukkan pergerakan dana (penerimaan atau pembayaran) untuk setiap kelompok transaksi ekonomi luar negeri.

Bagian A:

1 Item "Barang" (neraca perdagangan) mencerminkan neraca pembayaran atas operasi ekspor, impor dan ekspor ulang. Selain itu, neraca pembayaran hanya mencakup pembayaran yang benar-benar dilakukan atau segera dilakukan pada transaksi eksternal.

Neraca perdagangan secara jelas mencerminkan peran perdagangan luar negeri dalam mencapai ekuilibrium makroekonomi nasional, karena didasarkan pada perbedaan antara ekspor barang dagangan dan impor barang dagangan. Neraca perdagangan positif atau negatif sangat menentukan keadaan neraca pembayaran secara keseluruhan. Untuk sebagian besar negara, keseimbangan neraca pembayaran lebih bergantung pada neraca perdagangan.

2 Item "Layanan" (neraca layanan) mencakup tanda terima dan pembayaran untuk ekspor dan impor layanan negara di pasar dunia. Ini termasuk layanan seperti transportasi, keuangan, komputer, komunikasi, konstruksi, asuransi, dan lain-lain yang disediakan oleh penduduk kepada bukan penduduk, dan sebaliknya. Pentingnya keseimbangan jasa semakin meningkat, terutama di negara-negara maju, karena percepatan pembangunan bidang non-produksi atau sektor jasa di dalamnya.

3 Item "Pendapatan dari investasi" (neraca pembayaran bunga) menunjukkan perbedaan antara pembayaran pinjaman yang diberikan oleh negara dan pembayaran bunga atas pinjaman yang diterima, serta rasio antara pendapatan dari investasi yang diekspor dan diimpor ke negara tersebut.

Pendapatan investasi meliputi:

- pendapatan dari investasi langsung, mis. pendapatan investor penduduk langsung dari modal yang ditanamkan pada perusahaan bukan penduduk, dan sebaliknya;

- pendapatan dari investasi portofolio, yang mewakili arus kas antara penduduk dan bukan penduduk yang timbul dari pembelian dan penjualan sekuritas;


- pendapatan dari investasi lain, mis. tanda terima dan pembayaran untuk klaim keuangan lainnya dari penduduk kepada bukan penduduk, dan sebaliknya.

Jika modal asing yang ditanamkan di suatu negara memberikan pendapatan yang lebih sedikit daripada modal domestik yang ditanamkan di luar negeri, maka pendapatan investasi bersih adalah positif, dan sebaliknya negatif.

4 Item "Transfer sepihak pribadi" (transfer) mencerminkan transfer sumber daya material lintas negara tanpa nilai yang setara. Ini termasuk transfer saat ini dari pemerintah dan sektor lain. Yang pertama mencerminkan transfer saat ini untuk kerja sama internasional, berbagai jenis bantuan kemanusiaan, dll. Kedua, transfer uang antara individu dan lembaga swadaya masyarakat (penduduk dan non-penduduk), misalnya transfer ke kerabat, gaji karyawan, tunjangan, dll.

Jumlah transfer pribadi tergantung pada counter flow transfer mana yang akan lebih intensif: dari negara atau ke negara tersebut.

5 Item "Transfer negara sepihak" termasuk subsidi yang dibayarkan dan diterima, pendapatan (pengeluaran) dari pemeliharaan pangkalan militer, kedutaan besar, konsulat, perwakilan (perdagangan, militer), dll.

6 Artikel "Layanan dan pendapatan lain" tidak dapat diuraikan, karena ini paling sering mencakup pembelian dan penjualan senjata oleh negara, pembiayaan tindakan militer-politik, dll.

Bagian B dan C mencerminkan keseimbangan arus modal, yaitu rasio impor dan ekspor modal publik dan swasta. Bergantung pada waktu gerakan, ada:

– operasi jangka panjang (akuisisi dan pembangunan perusahaan, pembelian dan penjualan sekuritas, memperoleh dan memberikan pinjaman jangka panjang dan pinjaman pemerintah, dll.). Operasi semacam itu dilakukan untuk jangka waktu lebih dari 2 tahun;

– operasi jangka pendek (pinjaman dalam bentuk tunai dan komoditas hingga 1 tahun, perpindahan dana pada rekening giro di bank asing, impor dan ekspor modal, mata uang nasional dan nilai tukar mata uang asing, dll.).

Bagian D mengelompokkan item-item yang memperbaiki kesalahan dalam data statistik dari bagian A, B, C, dan juga mencakup data tentang volume PDB dan ukuran cadangan bank sentral.

Neraca bagian A, B, C, D di beberapa negara dianggap sebagai total neraca pembayaran. IMF merekomendasikan untuk memasukkan juga saldo akhir bagian E, F, G untuk keandalannya yang lebih baik. Mereka termasuk item cadangan (kompensasi) yang menjadi ciri sumber dan metode pembayaran kembali neraca pembayaran: pergerakan emas dan SDR, keadaan posisi cadangan negara di IMF, cadangan emas dan devisa bank sentral, pinjaman IMF, dll.

Bagian H menunjukkan keadaan akhir dari sumber yang terdaftar setelah kompensasi neraca pembayaran.

Neraca pembayaran suatu negara dapat memiliki keseimbangan positif dan negatif: dalam kasus pertama, ini menunjukkan bahwa lebih banyak aset telah memasuki negara tersebut, dan yang kedua, arus keluar mereka dari negara tersebut telah melebihi arus masuk. Dan ini, pada gilirannya, dapat memiliki konsekuensi positif dan negatif bagi perekonomian negara. Dengan demikian, neraca transaksi berjalan negatif permanen menyebabkan depresiasi mata uang nasional dan mendorong daya tarik modal asing. Pada saat yang sama, penting bagi perekonomian dalam bentuk apa aliran masuk akan terjadi, karena dalam hal ini, investasi asing langsung sangat penting.

Masuknya investasi kewirausahaan jangka panjang dapat membantu menghidupkan kembali ekonomi, meskipun akan membutuhkan pembayaran pendapatan lebih lanjut dari mereka kepada investor asing. Pinjaman bank publik dan swasta jangka panjang akan meningkatkan hutang luar negeri negara,
dan pemeliharaannya akan menjadi semakin mahal seiring waktu.

Surplus neraca berjalan yang kuat menciptakan basis arus keluar modal dan memperkuat posisi mata uang nasional. Konsekuensi negatif bagi perekonomian nasional juga dapat menyebabkan fluktuasi tajam dalam neraca transaksi berjalan - peningkatan saldo negatif mengganggu kestabilan operasi ekonomi asing, karena memicu inflasi dan depresiasi mata uang nasional.

Bagaimanapun, keadaan neraca pembayaran paling jelas mencirikan keadaan umum ekonomi nasional mana pun.

Kesimpulan:

1 Neraca pembayaran Merupakan rasio antara pembayaran yang diterima oleh negara dari luar negeri dan pembayaran yang dibayarkan oleh negara di luar negeri. Neraca pembayaran akhir bisa positif atau negatif, yang mencerminkan kelebihan arus masuk atas arus keluar pembayaran ke negara tersebut, atau kelebihan arus keluar atas arus masuk pembayaran dari negara tersebut.

2 Neraca pembayaran terdiri dari beberapa bagian yang mencerminkan pergerakan aset untuk kelompok transaksi ekonomi luar negeri tertentu.

Bagian A, B, C adalah yang utama, karena mencerminkan pergerakan internasional dari nilai material nyata. Bagian E, F, G menunjukkan cadangan, aset kompensasi yang digunakan untuk melunasi neraca pembayaran negatif. Bagian H mencerminkan keadaan akhir dari bagian cadangan setelah penyeimbangan.

Otoritas negara mana pun untuk memilih kebijakan moneter, pajak, nilai tukar yang tepat harus berpengalaman dalam mekanisme interaksi indikator ekonomi makro di tingkat internasional. Perubahan dalam hubungan ekonomi internasional perlu dipantau agar dapat mengidentifikasi masalah yang muncul secara tepat waktu. Informasi untuk ini disediakan oleh neraca pembayaran.
Neraca pembayaran adalah catatan sistematis dari semua transaksi ekonomi antara penduduk suatu negara dan seluruh dunia selama periode waktu tertentu, biasanya setahun.
Transaksi ekonomi adalah tindakan pertukaran di mana kepemilikan suatu produk dialihkan atau layanan disediakan oleh penduduk suatu negara kepada penduduk negara lain. Setiap transaksi memiliki dua sisi - kredit dan debit.
Dari sudut pandang negara ini, pihak-pihak yang bertransaksi didefinisikan sebagai berikut: pergerakan barang dan jasa ke luar negeri,
Landasan teori ekonomi dunia 479
disertai counter movement of money (ekspor) yang artinya masuknya modal dari negara lain adalah pinjaman (dana diterima dengan tanda plus); pergerakan barang dan jasa dari luar negeri, yang harus dibayar oleh penduduk negara tersebut (impor), oleh karena itu, arus keluar modal ke negara lain adalah debit (dana diterima dengan tanda minus).
Neraca pembayaran terdiri dari dua aliran: a) sumber daya riil - ekspor dan impor barang dan jasa; b) sumber daya keuangan yang sesuai, yaitu pembayaran untuk akuisisi atau pembayaran untuk penjualan sumber daya keuangan.
Untuk memahami dan menganalisis neraca pembayaran, pertama-tama perlu diingat kembali prinsip-prinsip dasar konstruksinya:
setiap transaksi internasional secara otomatis tercermin dalam neraca pembayaran dua kali: sekali sebagai kredit dan yang lainnya sebagai debit. Prinsip menjaga akun neraca pembayaran ini adil, karena setiap transaksi memiliki dua sisi: jika Anda membeli sesuatu dari orang asing, Anda harus membayarnya dengan satu atau lain cara, dan ini pasti akan tercermin dalam neraca pembayaran negara Anda. Anda tidak pernah bisa yakin sebelumnya di mana "akhir bebas" dari transaksi tertentu akan muncul, tetapi di suatu tempat pasti akan muncul;
pembentukan wilayah ekonomi penting untuk neraca pembayaran. Wilayah ekonomi adalah wilayah geografis di bawah yurisdiksi pemerintah negara tertentu, di mana tenaga kerja, barang, dan modal bergerak bebas. Selain teritori yang ditentukan oleh perbatasan negara bagian, itu mencakup: pulau-pulau yang berdekatan (jika ekonomi mereka tunduk pada otoritas moneter dan fiskal yang sama dengan ekonomi daratan); perairan teritorial di mana negara memiliki hak eksklusif untuk menangkap ikan dan ekstraksi sumber daya alam; kantong teritorial yang terletak di negara lain (misalnya, zona ekonomi bebas);
neraca pembayaran mencerminkan transaksi yang dilakukan oleh penduduk suatu negara. Rumah tangga atau badan hukum yang telah berada di negara tersebut selama lebih dari setahun dan memiliki pusat kepentingan ekonomi di sana dianggap sebagai penduduk. Turis, personel organisasi internasional, personel kedutaan besar asing, personel militer dan keluarganya, pelajar asing tidak dapat digolongkan di antara mereka. Sebaliknya, pengusaha asing dan pekerja asing dianggap sebagai penduduk;
480 Bagian IV
4) hanya harga pasar yang digunakan untuk pendaftaran di neraca pembayaran, yaitu harga di mana transaksi disimpulkan antara pembeli independen dan penjual independen. Harga-harga ini harus dibedakan dari harga saham, harga pasar dunia dan indikator harga umum lainnya;
waktu pendaftaran entri kredit dan debit harus bertepatan;
saat menyiapkan neraca pembayaran, negara harus menggunakan unit akun yang digunakannya dalam penghitungan dan akuntansi internal. Untuk translasi ke dalam mata uang asing, digunakan nilai tukar mata uang nasional, yang sebenarnya berlaku di pasar pada tanggal neraca pembayaran.
Sumber informasi untuk menyusun neraca pembayaran adalah:
statistik kepabeanan (transaksi dengan barang yang didaftarkan oleh otoritas pabean);
statistik sektor moneter (data aset dan kewajiban asing bank sentral dan komersial);
statistik utang luar negeri (data tentang saham, arus, dan pembayaran utang luar negeri pemerintah dan swasta penduduk kepada bukan penduduk, diakumulasikan oleh Kementerian Keuangan atau bank sentral);
tinjauan statistik (data tentang perdagangan jasa internasional, pendapatan tenaga kerja, pengiriman uang migran, informasi tentang investasi langsung dan portofolio);
statistik operasi dengan mata uang asing.
Transaksi antar negara dan belahan dunia lainnya dibagi menjadi dua kelompok: transaksi berjalan dan transaksi modal. Kelompok-kelompok ini tercermin dalam neraca pembayaran pada akun saat ini dan akun modal.
Transaksi yang tercermin dalam transaksi berjalan adalah jual beli barang dan jasa (neraca perdagangan), serta pembayaran sepihak (transfer) yang dilakukan oleh satu negara ke negara lain tanpa menerima produk atau jasa sebagai tanggapan (misalnya, transfer uang yang dilakukan oleh seorang warga negara). satu negara, yang pergi bekerja di negara lain, mengirim keluarga, atau bantuan luar negeri).
Akun modal mencatat penjualan dan pembelian aset, serta penerimaan pinjaman dan pemberian pinjaman.
Ada juga akun cadangan resmi. Ini mencerminkan perubahan aset cadangan pemerintah suatu negara dan pemerintah asing.
Landasan teori ekonomi dunia 481
Untuk setiap akun neraca pembayaran, saldo dijumlahkan. Jika nilai absolut pinjaman lebih besar dari nilai absolut debet, maka saldo akan positif, sebaliknya sebaliknya negatif. Neraca perdagangan itu penting. Jika penerimaan dari ekspor melebihi biaya impor, maka neraca perdagangan memiliki keseimbangan positif, jika tidak maka negatif.
Ada hubungan antara akun-akun neraca pembayaran. Akun saat ini dan akun modal adalah cerminan satu sama lain. Defisit neraca berjalan menunjukkan bahwa ekspor barang dan jasa suatu negara tidak cukup untuk membayar impor barang dan jasa. Bagaimana membiayai defisit ini? Negara harus meminjam dari mitra asing atau melepaskan kepemilikan aset tertentu, yang akan tercermin dalam akun modal dengan angka dengan tanda tambah.
Contoh. Misalkan pada suatu saat, pengeluaran Anda akan melebihi penghasilan Anda. Untuk membiayai defisit, Anda bisa menjual beberapa aset (seperti music center) atau meminjam. Suatu negara melakukan hal yang sama: untuk membiayai defisit akun saat ini, ia menjual aset atau meminjam. Inilah yang diekspresikan dalam saldo positif akun modal.
Dalam situasi sebaliknya, ketika negara memiliki neraca transaksi berjalan yang positif, mis. penerimaannya dari ekspor melebihi biaya impor, ia dapat memberikan (bukan tanpa manfaat bagi dirinya sendiri) uang dalam hutang ke negara lain, yang berarti arus keluar modal dan dinyatakan dalam neraca neraca modal negatif.
Akibatnya, jumlah akun saat ini dan saldo akun modal harus nol. Namun, dalam praktiknya, neraca pembayaran negara paling sering memiliki saldo negatif atau positif. Defisit berarti arus keluar bersih uang dari suatu negara, dan surplus, atau surplus, berarti arus masuk bersih uang dari luar negeri. Ini menimbulkan pertanyaan: apakah defisit selalu buruk dan kelebihan selalu baik? Tidak ada jawaban pasti, itu semua tergantung pada keadaan spesifik.
Contoh. Jepang memiliki surplus neraca berjalan terbesar di dunia pada pertengahan 1990, ekonominya tumbuh sebesar 5%, harga tumbuh setengah dari negara industri lainnya, tetapi yen melemah dan pasar saham sedang menurun ... Masalahnya adalah keadaan keseimbangan dasar negara. Surplus neraca pembayaran berjalan secara signifikan diimbangi oleh arus keluar modal. Inggris pada periode yang sama berada pada posisi terburuk dari semua negara industri, karena defisit neraca berjalannya yang semakin parah
482 Bagian IV
arus keluar modal, sebagai akibatnya neraca pembayaran negatif berjumlah 10% dari GNP - ini adalah saldo defisit paling banyak di kelompok negara industri maju. Defisit akun AS saat ini diimbangi oleh arus masuk modal, yang tidak menyelesaikan masalah dalam jangka panjang. Jerman berada pada posisi terbaik, dengan surplus transaksi berjalan yang sangat besar dibandingkan negara lain (seperti Jepang) dan arus keluar modal yang rendah, sehingga surplus neraca pembayarannya merupakan yang terbesar di dunia.
Ada tiga cara utama untuk menghilangkan surplus atau defisit neraca pembayaran:
menghentikan arus perdagangan dan modal;
mengoreksi distorsi ekonomi internal;
untuk memaksa atau secara permisif mencapai perubahan nilai tukar.
Sistem akun neraca pembayaran agak mirip dengan kamera film: keduanya tidak dapat menunjukkan kepada kita apa yang berjalan baik dan buruk, keduanya hanya merekam apa yang terjadi, dengan demikian membantu menarik kesimpulan (dalam kasus kami, mengenai kebijakan ekonomi).
Ada tiga situasi di mana informasi yang terkandung dalam neraca pembayaran sangat dibutuhkan:
catatan hasil pertukaran antar negara memudahkan untuk menilai stabilitas sistem nilai tukar mengambang; neraca pembayaran membantu untuk mengidentifikasi akumulasi mata uang oleh orang-orang yang tertarik untuk memilikinya (penduduk mata uang suatu negara), dan mereka yang cenderung untuk melepaskan mata uang ini (orang asing);
dalam kondisi nilai tukar tetap, neraca pembayaran membantu menentukan jumlah akumulasi mata uang di tangan orang asing untuk membuat keputusan tepat waktu untuk mempertahankan nilai tukar tetap jika terancam oleh krisis;
akun neraca pembayaran memberikan informasi tentang akumulasi hutang, bunga dan pembayaran pokok, dan kemampuan negara untuk mendapatkan mata uang untuk pembayaran di masa depan. Informasi ini memungkinkan Anda untuk menilai seberapa sulit bagi negara pengutang (atau lebih mahal) untuk membayar hutang kepada kreditor asing.
Neraca pembayaran Republik Belarus adalah laporan statistik, yang mensistematisasikan data operasi ekonomi luar negeri negara untuk periode pelaporan. Neraca pembayaran disusun oleh Bank Nasional Republik Belarus setiap tiga bulan menurut metodologi yang dikembangkan oleh Dana Moneter Internasional.
Landasan teori ekonomi dunia 483
Basis informasi dari neraca pembayaran Republik Belarus adalah data pelaporan tentang semua operasi ekonomi asing penduduk Republik Belarus yang disediakan oleh Kementerian Statistik dan Analisis, Kementerian Keuangan, Kementerian Dalam Negeri, Komite Bea Cukai Negara, Kereta Api Belarusia, masalah "Belenergo", "Belneftekhim", perusahaan negara " Beltransgaz ”, serta perkiraan Bank Nasional.
Penyajian neraca pembayaran secara analitis dan standar saat ini dilakukan.